动力煤库存分为电厂库存和港口库存两个维度，两者有时同向变化，有时出现背离。这种双轨库存结构反映了煤炭从矿井到电厂之间的流通环节特征。

当电厂库存高企而港口库存偏低时，说明煤炭已大量流向终端但中间环节补给不足，后续补库需求可能推动港口价格反弹；反之，若电厂缺煤而港口堆积，则意味着流通阻塞，短期价格承压。

近期电厂库存处于历史高位，迎峰度夏备货基本完成，日耗回落导致补库需求下降。但港口库存同步偏低，说明下游仍有后续采购意愿，价格下行空间有限。

投资者跟踪双轨库存的边际变化，可以更精准地判断动力煤的需求强度和价格底部。

本文仅为大宗商品基础知识科普，不构成任何投资建议，期货交易风险极高，请独立判断，谨慎参与。