铁矿石港口库存中，PB粉和卡粉是两类主流高品粉矿，两者价差反映了市场对铁含量的溢价判断。PB粉铁含量约61.5%，卡粉约61%，通常PB粉溢价5-15美元/吨。

当钢厂利润充裕时，高品矿需求旺盛，PB粉溢价走扩；反之，若铁水产量下滑，钢厂降低配矿品位，高品溢价收窄甚至倒挂。这种价差的波动本质上是对低品位矿替代需求的反映。

近期港口库存结构显示，中低品矿累库压力较大，而高品矿去库较快，PB粉相对紧俏。这种分化支撑了高品溢价维持相对高位，但需警惕后续铁矿发运回升带来的供给冲击。

投资者可跟踪PB粉与卡粉价差及库存分化数据，这是预判铁矿短端走势的重要风向标。

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